От $45 милиарда до margin call: историята, която напомни защо ливъриджът може да бъде опасен

През последните дни една история обикаля финансовите среди с невероятна скорост.

Историята на 24-годишния Леополд Ашенбренер и неговия фонд Situation Awareness.

Дали всички детайли около случая са напълно потвърдени, тепърва ще стане ясно. Но независимо от това, историята носи един изключително важен урок за всеки инвеститор – особено когато става въпрос за търговия с ливъридж.

От AI до Wall Street

Леополд Ашенбренер се превърна в едно от най-коментираните имена в света на изкуствения интелект, след като работи в OpenAI и публикува мащабния си анализ Situational Awareness, посветен на бъдещото развитие на AI индустрията.

Докладът бързо привлича вниманието на някои от най-големите инвеститори в Silicon Valley, които му поверяват стотици милиони долари, за да създаде собствен инвестиционен фонд.

Вместо да инвестира в добре познатите AI компании, Ашенбренер залага върху производителите на чипове, памет и инфраструктурата зад изкуствения интелект. Паралелно с това отваря и къси позиции срещу част от традиционните софтуерни компании.

Първоначално стратегията изглежда блестяща.

Само за няколко месеца фондът отчита впечатляваща доходност, а към него започва да се влива огромен институционален капитал.

Къде се объркват нещата?

Самата инвестиционна идея не се оказва най-големият проблем.

Проблемът е, че според разпространяваната информация фондът започва да използва значителен ливъридж.

Накратко – освен собствения капитал се използват и големи суми заемни средства, което позволява печалбите да бъдат многократно по-високи.

Но това важи и за загубите.

Достатъчно е пазарът да се обърне срещу позицията, за да започне верижна реакция.

Именно това се случва.

След корекция при част от AI инфраструктурните компании и движение срещу късите позиции, фондът се оказва под натиск да осигури допълнително обезпечение.

Следват така наречените margin call-ове.

Когато инвеститорът не успее да осигури необходимите средства, започват принудителни продажби на активите.

И точно тогава загубите вече не зависят от това дали вярвате в инвестиционната си теза.

Пазарът просто ликвидира позициите.

Най-важният урок

Тази история отново показва нещо, което финансовите пазари доказват от десетилетия.

Не печели непременно най-интелигентният.

Не печели този с най-добрата прогноза.

Често оцелява този, който управлява риска най-добре.

Ливъриджът може да увеличи доходността многократно, но може да унищожи капитала със същата скорост.

Особено при силна волатилност, каквато виждаме както на фондовите, така и на крипто пазарите.

Защо това е важно и за крипто инвеститорите?

Криптоактивите по природа са значително по-волатилни от традиционните пазари.

Добавянето на висок ливъридж към тази волатилност увеличава риска още повече.

Именно затова през последните години станахме свидетели на множество ликвидации за милиарди долари само за часове.

Много инвеститори губят не защото са избрали "грешния" актив, а защото използват прекалено голям ливъридж.

Нашата философия

В Altcoins.bg винаги сме поставяли сигурността пред търсенето на максимален риск.

Именно затова към момента не предлагаме търговия с ливъридж.

Нашият фокус е върху реалната покупка и продажба на криптоактиви, а не върху продукти, които могат да увеличат както потенциалната печалба, така и риска от бърза загуба на капитала.

Понякога най-доброто решение не е това, което обещава най-висока доходност.

А това, което помага на инвеститорите да останат на пазара достатъчно дълго, за да вземат разумни решения.

Историята на Ашенбренер (независимо какви нови подробности ще излязат около нея) е още едно напомняне, че управлението на риска винаги е по-важно от преследването на максимална печалба.